随着宝钢认购权证(580000)，万科认沽权证（038002）的交易时间进入了最后一个月，我谈一下我对现在权证未来前景的看法。
        首先关于认沽权证，我一向不看好任何认沽权证，任何认沽权证最后都是废纸。一个很容易明白的道理就是，一个认沽权证最终能够的行权的一个必要条件就是股票价格低于行权价，然后认沽权证持有人把权证加上正股一起卖给大股东，之所以认为最后任何认沽权证都是废纸基于以下三个原因，首先，假如认沽权证得以行权，公司的大股东将拿出一大笔资金去购买自己公司的股票，假如快行权前股价低于行权价，大股东可以明里暗里地直接在市场上购买自己公司的股票，从而使股票价格上升，从而逃过行权套腰包的命运，值得指出的是在二级市场买入的价格还低于行权价，需要购买的数量远低于行权所需要购买的数量，这样的做法无非要比行权划算许多，资金成本更低。其次，或许以上的做法比较愚蠢，上市公司完全可以依靠它们对于自己股票信息和业绩的操纵面就把股价抬到行权价之上。最后，还有一点需要指出的是，认沽权证行权不仅需要权证，还需要正股，从目前的情况的来看，权证的持有者与正股的持有者很大程度上是分离的，就意味着在行权前，很多人必须从二级市场买入正股以利于行权。当然还有另一种可能，或许他们在市场上抛售认沽权证，使正股投资者套利的情况，这个另当别论。
       预计认沽权证的前景是不断走低，但每隔一段时间会有井喷行情，不适合投资，胆子大的同学可以在井喷的时候抢反弹，收益是不会低的。
       接下来讲认购权证，重点我讲一下宝钢认购权证(580000)和长江电力配股权证（580007），对于580000，我的看法是仍旧有机会，虽然现在距离行权还有1个月，还溢价20%。对于580000，有一点我可以肯定的说，宝钢最后高于4.2，宝钢认购权证行权，接下来肯定是宝钢下跌，行权的人直接被套。或者就是宝钢最后低于4.2，宝钢认购权证不行权，宝钢正股的价格会上升。为什么这么说呢，这取决于宝钢集团（G宝钢的大股东）的某种态度，众所周知，宝钢集团曾经在平均成本4.18左右增持G宝钢多达40亿元，约9.5亿股，假如行权以4.2卖给权证投资者3.87亿股，宝钢集团除了腾出15亿资金，其他别无损失，它还是牢牢的第一大股东，有一点值得注意的是宝钢在二级市场上不断增持其他钢铁股，包括前一阵闹得沸沸扬扬的G宝钢收购G邯钢的行动，无论现在宝钢集团是不是在减持G邯钢或者邯钢JTB1，它无论是不是想收购G邯钢，它在二级市场上获利是显而易见的，以至于我的一些朋友给我推荐钢铁股时的理由也变成了一个，宝钢要收购X钢，其实蛮笑话的。因此，显然对于G宝钢来说，行权无非对于它更有利。
    从目前的G宝钢走势来看，离行权价很近4.11和4.20，可以说进可攻，退可守，但股价迟迟上不去的情况来看，情况可能并不是宝钢集团想的那样，我觉得一个很重要的因素就是，就是“除权效应”，宝钢权证通过行权而获得的宝钢正股是可以马上流通的，由于权证的持有者和宝钢正股的持有者分离度很大，当行权获得的宝钢流通后，宝钢的流通盘会增加8%，我认为这样和配股形成的流通股数量上升不一样，假如是以宝钢是以4.2元配股的话，由于配股后的持股成本和以前是相关的，股价就等于正常的配股除权。为什么权证和正股持有者分离，会使行权后宝钢正股的价格下跌呢，而且是远低于类似配股价的价格，我们可以想想行权意味着什么，打个比方G宝钢最后以4.5元在最后一天结束交易，那认购权证最后的价格就是0.3元，就是意味着认购者要花权证投资量的14倍去行权，14倍呀，1万元的权证要花14万去行权呀！！！！，而且这样大的资金是去买了G宝钢这样很不活跃的股票，是谁行权后都会抛出的呀，本来平衡的宝钢股价就自然要下来。或许有人要说，有行权的人不会抛，长期投资G宝钢，那为什么不直接去二级市场上买呀，但必须指出的是这是短期的情况，中长线影响很小，但既然短线存在变化，策略也会发生变化。
    所以，作为目前G宝钢的投资者而言，他们喜欢看到的情况的是580000不行权，由于这样的效应存在，当G宝钢股价上升时，G宝钢的投资者会果断抛售，以避免行权所带来的“除权效应”，完全可以在行权后G宝钢股价更低的时候买入，所以我们看到在4.2上芳，即使G宝钢的股价价格被低沽也被抛压不断的根本原因。
    G宝钢处于两难的处境中，对于宝钢集团还好，对于G宝钢的股东而言，这是一场艰难的斗争，个人觉得G宝钢的股价会在最后几天发生比较大的波动，在4.2下方继续向下的可能性很小，或者放出比较大的成交量。
    最后，我们看下权证的最后的命运，我还是一直坚持我一贯的观点，除非到最后几分钟，580000不会在最后跌到很离谱的低价（即使在价格低于行权价的时候），因为只要G宝钢还在4.2左右，就意味着机会，当然这个时候杠杆比例被无穷的扩大，权证的投机也被无限放大，宝钢的风吹草动都会让所有的人疯狂。
    最最后要提醒的是，不要以为G宝钢的价格大于4.2，所有的权证持有者就会行权，我认为G宝钢价格不大于4.4，权证表面那点可怜收益可能在你认购后立即灰飞烟灭，毕竟拿比权证投资额几十倍的资金买一只死股是不值得的，或许这对于G宝钢的持有人是好消息。
    假如让我猜580000最后的命运的话，宝钢集团唯一能够左右的就是G宝钢的中报了，最后的筹码了，假如这个也没有什么惊喜的话，580000最后可能真的是一张废纸。