目前大盘形势严重不明朗，转债作为一种避险品种，债性能抵抗股价的下滑，当股价大幅低于转股价时，调低转股价和回售能保护转债投资者的利益，股价上升时也有不错的收益。

     个人的建议，目前的转债有比较高的投资价值。

     投资转债，有几点最重要是要注意的

     1.回售价格与时间,所谓回售就是当股价连续30天低于转股价的70%，转债持有者有权利按照回售价转卖给上市公司，一般而言回售价是可转债的底价,无论正股的价格多低，但有部分转债目前大部分并不在回售期内,所以转债价格会低于回售价,如南山转债,回售期为2012年4月开始,山鹰转债要在2009年9月以后，所以这两转债都远低于回售价

     2.最值得投资的转债是现价接近转股价和现价远离转股价并即将进入回售期的转债。前者进可攻，退可守。后者调低转股价格的可能性很大，甚至不必担心正股进一步下跌，因为调低后的转股价是以目前股价20日平均线决定的。

     3.关注大股东是否卖光转债，因为转债调低转股价需要股东大会2/3以上通过，并且同时持有转债和正股者不能投票，由于调低转股价会滩薄收益，一般股东都会反对，只有靠大股东硬撑了，所以必须关注大股东是否卖光转债。目前市场上的转债中，南山转债，赤化转债和唐钢转债的大股东还没卖光转债。

     4.注意派息时间和利率，如派息时间离目前很近，债券价值还隐含近一年的利息，不要单纯考察股价和转股价，回售价。

     5.转债可以T+0操作，手续费上海是万分之二，深圳是千分之一。

 

推荐转债：稳健的投资者——柳工转债  理由：调低转股价可能性很大，估计在11月左右，目前价格105.2 与104的回售价很近，且业绩较好，行业比较明朗。

                                  五洲转债  理由同上，调低转股价几乎必然，唯一的缺点就是交通行业增长性不行。

             假如看空大盘推荐——大荒转债  目前价格106 回售价105 目前处于回售期的第3天，假如北大荒进一步下跌，满足回售的可能性很大，调低转股价几乎必然。反之，北大荒正股企稳则转债机会不大。同类的还有巨轮转债，不过大家到今年年底再参与吧。

              敢博的人——唐钢转债，只要博大股东出光转债，就有不错的收益，其他不多说了。

        其他比如南山转债，锡业转债，山鹰转债，由于离回售期还远，不建议参与，不过山鹰转债目前有年4.6%的无风险利率，不过调低转股价可能性不大。

        已经调低过转股价的恒源转债和海马转债，短期内再次下调的可能性不大，不建议参与。

        其他比如澄星转债和金鹰转债，既离转股价有一定距离，又离回售价有一定距离，鸡肋。